Ekspansi ekonomi Korea Selatan dipercepat pada kuartal terakhir, didukung oleh pengeluaran rumah tangga dan pemerintah, memberikan ruang bagi bank sentral untuk terus menaikkan suku bunga karena mencoba mengendalikan inflasi.
Ekonomi tumbuh 0,7 persen dalam tiga bulan hingga Juni bahkan ketika perang Rusia di Ukraina mengirim harga energi melonjak dan penguncian China mengganggu rantai pasokan, data Bank of Korea (BOK) menunjukkan pada Selasa (26 Juli). Hasilnya melebihi perkiraan ekonom, seperti halnya kenaikan tahunan 2,9 persen dalam produk domestik bruto.
“Ini kejutan pada ledakan permintaan terpendam,” kata analis Meritz Securities Yoon Yeo-sam. “Pertumbuhan yang lebih cepat dari perkiraan memungkinkan bank sentral untuk tetap fokus mengendalikan inflasi yang dipimpin oleh permintaan.”
Hasilnya menunjukkan ekonomi mengalami siklus pengetatan selama setahun dan kemungkinan akan memberanikan para pembuat kebijakan untuk terus mendaki untuk mengatasi inflasi yang berjalan pada laju tercepat dalam lebih dari dua dekade. BOK menyampaikan kenaikan 50 basis poin pertamanya pada 13 Juli karena bergabung dengan rekan-rekan global dalam meningkatkan kenaikan yang lebih besar untuk membantu menjaga ekspektasi inflasi tetap berlabuh.
Laporan itu menunjukkan warga Korea Selatan meningkatkan pengeluaran ketika negara itu keluar dari cengkeraman varian Omicron dari virus corona yang membebani ekonomi dalam tiga bulan pertama tahun ini.
Parlemen juga menyetujui rekor anggaran tambahan pada Mei, membantu usaha kecil sambil menjaga peraturan Covid-19 tetap longgar.
Namun, ekspor secara riil menurun karena ekonomi yang bergantung pada perdagangan berada di bawah tekanan dari kenaikan harga energi dan komoditas yang dipicu oleh perang Rusia di Ukraina. Eksportir juga menghadapi risiko berkurangnya permintaan global sebagai respons terhadap Federal Reserve Amerika Serikat dan bank sentral lainnya yang memperketat kebijakan dengan cepat.
Penguncian Covid-19 di China – tujuan ekspor terbesar Korea Selatan – juga telah mengurangi permintaan dan memperburuk gangguan rantai pasokan. Semikonduktor, ekspor utama Korea Selatan, telah menumpuk dengan cepat dalam persediaan bahkan ketika pengiriman telah bertahan.
Konsumen domestik menghadapi lingkungan yang menantang karena inflasi mengikis daya beli mereka dan bank sentral terus meningkatkan biaya pinjaman. Won telah menjadi pemain terburuk di Asia setelah yen tahun ini, membuat impor lebih mahal untuk rumah tangga dan produsen.
Namun, Presiden Yoo Suk Yeol berencana untuk bersikap konservatif pada pengeluaran stimulus setelah utang Korea Selatan membengkak di bawah pendahulunya Moon Jae-in.
Sementara kinerja produk domestik bruto tidak dapat dianggap sebagai kartu skor penuh pertama untuk Yoon, itu menunjukkan jenis momentum ekonomi yang dia warisi dan memberikan tolok ukur untuk langkah-langkah yang perlu dia ambil.
Inflasi adalah tantangan utama bagi pemerintah, yang mulai menjabat pada Mei, meskipun juga berjuang untuk menahan meningkatnya perselisihan perburuhan yang dipicu oleh kenaikan biaya hidup dan wabah Covid-19 baru.
Inflasi mencapai 6 persen pada Juni untuk pertama kalinya dalam lebih dari dua dekade dan diperkirakan akan tetap tinggi pada kuartal ini. BOK melihat harga tahun ini tumbuh 4,5 persen – lebih dari dua kali lipat target 2 persen – sementara memperkirakan ekonomi akan berkembang 2,7 persen.
Kebangkitan Covid-19 adalah tantangan lain, meskipun pemerintah yakin wabah dapat dikendalikan tanpa menggelincirkan ekonomi. BOK juga prihatin dengan potensi spiral upah-inflasi.
Konsensus untuk pertumbuhan tahun ini di antara ekonom sektor swasta turun menjadi 2,6 persen bulan ini. Mereka juga memperkirakan kemungkinan 25 persen resesi dalam setahun.